La inversión inmobiliaria en Europa bate récords al alcanzar los 359.000 millones

La inversión en el sector inmobiliario europeo alcanzó un máximo histórico en 2021, según los últimos datos la empresa de consultoría y servicios inmobiliarios CBRE. El volumen total de inversión llegó a 359.000 millones de euros, un 25% más que en 2020 y un 8% más que en 2019, el anterior año récord. El cuarto trimestre de 2021 también fue récord para la inversión inmobiliaria europea, con un volumen total de 136.000 millones de euros, un 37% más que en el cuarto trimestre de 2020 y un 10% más que en el cuarto trimestre de 2019.

Tanto Alemania como los países nórdicos registraron volúmenes de inversión récord, con aumentos del 39% y el 44%, respectivamente. En Alemania, el volumen total de inversión alcanzó los 110.000 millones de euros, la mayor cantidad jamás registrada por un país europeo. En términos generales, la mayoría de los mercados europeos importantes registraron incrementos en 2021 en comparación con el año anterior, como en el caso del Reino Unido (49%), Irlanda (54%), España (33%) e Italia (13%). Sin embargo, en algunos mercados como Francia (-9%), Portugal (-21%) y los Países Bajos (-10%), los volúmenes de inversión fueron inferiores a los de 2020.

El crecimiento de la inversión a escala europea fue impulsado en gran medida por varias grandes operaciones de plataformas, incluyendo la adquisición por parte de Vonovia de la plataforma residencial de Deutsche Wohnen en Alemania, por valor de 22.300 millones de euros, y la venta a Heimstaden del negocio residencial de Akelius en Alemania y los países nórdicos, por valor de 9.100 millones de euros, en la que CBRE actuó como asesor financiero e inmobiliario. Este aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones y de carteras fue uno de los principales canales a través de los cuales los inversores asignaron mayores volúmenes de capital al sector inmobiliario, especialmente al sector multifamily. Se espera que esta tendencia continúe en 2022.

La inversión por segmentos

El mercado de oficinas sigue siendo el mayor segmento de Europa, con volúmenes de inversión que alcanzaron los 111.000 millones de euros en 2021, un 16% más que en 2020. Esta cifra indica el retorno de la confianza de los inversores. Este sector registró crecimientos especialmente fuertes en los países nórdicos (117%), el Reino Unido (48%), los Países Bajos (30%), España (27%) y Alemania (10%). En 2022, CBRE espera una recuperación geográfica más amplia de la inversión en este sector europeo.

Por su parte, multifamily siguió funcionando excepcionalmente bien, registrando un año récord, y desafiando al mercado de oficinas como el mayor sector de inversión. El volumen total de inversión alcanzó los 102.600 millones de euros en 2021, solo 9.000 millones de euros por detrás del sector de oficinas. Los volúmenes de inversión aumentaron un 42% con respecto a 2020, impulsados por grandes cantidades de fusiones y adquisiciones y actividades de cartera.

El año pasado también fue un año récord para la inversión en el sector industrial & logístico, con un aumento del 48% y un volumen de 62.000 millones de euros. Un mercado ocupacional muy fuerte apuntaló operaciones notables, como la recapitalización de 3.100 millones de euros de EQT Exeter’s Europe Value Venture Fund III por parte de GIC, la adquisición por 1.700 millones de libras de la red de distribución de Asda por parte de Blackstone y la venta de 1.000 millones de euros de la cartera logística española de Montepino y CBRE Investment Management a Bankinter.

Los volúmenes de inversión en hoteles siguieron apuntando a la recuperación. En concreto, alcanzaron los 17.100 millones de euros en 2021, un 70% más que el año anterior. Mientras tanto, el retail sigue bajo presión, con volúmenes que caen un 11% hasta los 35.200 millones de euros en 2021. No obstante, algunos mercados han registrado un aumento de las cifras, como el Reino Unido (51%), los países nórdicos (23%) y los de Europa Central y del Este (41%).

Chris Brett, director general de Mercados de Capitales de EMEA, comentó: «Hemos visto un fuerte repunte en los volúmenes de inversión en 2021, superando el récord anterior establecido en 2019, y prevemos que el impulso positivo continúe. La recuperación se ha visto apoyada por el entorno de bajos tipos de interés y el fuerte crecimiento económico. Esto ha reforzado la confianza de los inversores, pero el aumento de la inflación y la continua aparición de variantes de la Covid-19 siguen siendo desafíos. Tras los resultados récord de los sectores multifamily e industrial y logístico, prevemos un mayor apetito de los inversores por estas clases de activos en 2022, y la recuperación de las oficinas está ya muy avanzada. Los inversores están empezando a ver de nuevo el valor del sector retail y esperamos que en 2022 se dirija más capital a este sector, especialmente a los parques comerciales y a las tiendas de alimentación”.

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