La inversión retail alcanza 1.675 millones de euros en el primer semestre, mientras las operaciones cerradas en julio y agosto elevan la dimensión y el perfil internacional del mercado.
El mercado español de retail inmobiliario mantiene en 2026 la senda de recuperación iniciada en los últimos ejercicios. La inversión alcanzó 1.675 millones de euros durante el primer semestre, un 11% más que en el mismo periodo de 2025, según el último informe de JLL. Los centros comerciales concentraron el 51% del volumen, mientras el capital nacional representó el 52% de la inversión total.
El dato confirma que los activos comerciales han recuperado protagonismo entre los inversores institucionales. La demanda se concentra especialmente en aquellos centros y parques con posiciones dominantes, áreas de influencia consolidadas, ocupaciones elevadas y capacidad para mantener o incrementar su atractivo comercial. En este contexto, el mercado español combina dos tendencias: por un lado, el interés por activos consolidados y, por otro, una creciente escasez de producto de calidad que limita el número de operaciones.
Los parques comerciales están adquiriendo, además, un peso creciente. En los primeros cinco meses del año acumularon 415 millones de euros de inversión, un 34% más que en todo 2025 y alrededor de un 25% de la inversión retail transaccionada hasta mayo. JLL destaca que se trata de la segunda mayor proporción histórica del segmento. La combinación de conveniencia, accesibilidad, formatos comerciales resistentes a diferentes ciclos de consumo y una demanda ocupacional sólida está favoreciendo su posicionamiento entre los grandes inversores.
El apetito inversor no se limita, sin embargo, a un único tipo de comprador. El capital nacional mantiene una posición relevante, pero las grandes operaciones están poniendo de nuevo sobre la mesa el interés de fondos institucionales internacionales por España. El mercado está demostrando capacidad para atraer tanto estrategias patrimonialistas como inversores especializados en retail y operadores con vocación de largo plazo.
Y las operaciones anunciadas después de la elaboración del informe de JLL refuerzan precisamente esta lectura. Entre finales de julio y agosto se han producido tres movimientos especialmente significativos: Rivoli Asset Management ha completado la adquisición del 100% de Madrid Xanadú; Norges Bank Investment Management y Sonae Sierra han acordado la compra de una cartera de ocho centros comerciales por unos 1.500 millones de euros; y NEPI Rockcastle ha desembarcado en España con la adquisición de Megapark Barakaldo por 254 millones.
Son operaciones de naturaleza diferente, pero juntas dibujan un mercado en el que aumenta la competencia por los mejores activos y en el que España gana peso como destino para el capital internacional. La entrada de nuevos inversores, la consolidación de propietarios nacionales y la formación de grandes carteras apuntan a una nueva fase de madurez para el retail inmobiliario español.
La cuestión ya no es si existe apetito inversor, sino qué activos quedan disponibles para satisfacerlo. La escasez de producto de calidad puede seguir limitando el volumen de operaciones, pero también está contribuyendo a sostener el valor de los activos más competitivos. Con un mercado ocupacional sólido, ventas al alza y una oferta de nuevos proyectos dominada por los parques comerciales, el retail afronta el segundo semestre con unas perspectivas claramente positivas.
Rivoli toma el control total de Xanadú
Rivoli ha culminado la adquisición del 50% de Madrid Xanadú que permanecía en manos de Nuveen, por un importe aproximado de 250 millones de euros. Con esta operación, anunciada a finales de julio, el inversor pasa a controlar el 100% del centro comercial madrileño. Rivoli ya había adquirido en febrero de 2025 el otro 50% del activo, entonces propiedad de Intu, por unos 200 millones de euros. En conjunto, la operación sitúa a Xanadú como una de las inversiones retail más relevantes de los últimos ejercicios. El centro cuenta con unos 152.000 m2 de superficie comercial y más de 200 establecimientos, además de una amplia oferta de ocio, restauración y entretenimiento. En 2025 superó los 12,5 millones de visitantes, consolidando su posición como uno de los principales activos comerciales de Madrid.
Norges Bank y Sonae Sierra elevan la escala de la inversión retail en España
Anunciada el 31 de julio, la operación protagonizada por Norges Bank Investment Management (NBIM) y Sonae Sierra se sitúa entre las mayores operaciones de retail del año en España. Ambas compañías han acordado adquirir una cartera de ocho centros comerciales por un valor bruto aproximado de 1.500 millones de euros. de los activos. El portfolio suma más de 250.000 m2 de superficie comercial y está integrado por centros como La Vaguada, Plaza Norte 2, Gran Plaza 2 y Plaza Río 2, entre otros. NBIM asumirá el 92% de la cartera y Sonae Sierra el 8%, mientras que esta última será responsable de la gestión La operación refuerza el peso del capital institucional en el retail español y confirma el atractivo de los centros comerciales de gran escala y con posiciones consolidadas. Para Sonae Sierra, además, supone reforzar su presencia como gestora internacional de centros comerciales en España.
NEPI Rockcastle entra en España con la compra de Megapark
El 13 de agosto, NEPI Rockcastle anunció la adquisición de Megapark Barakaldo a HLRE Socimi por aproximadamente 254 millones de euros. La operación tiene una relevancia adicional para el mercado español: supone la entrada en España del grupo, hasta ahora centrado principalmente en Europa Central y del Este, y su primera inversión fuera de esta región. Megapark cuenta con unos 81.000 m2 y combina retail, moda outlet, ocio y restauración, además de más de 6.700 plazas de aparcamiento. La operación contempla una rentabilidad inicial neta del 6,8%. Su cierre está sujeto a las autorizaciones correspondientes y está previsto para septiembre. La adquisición convierte a Megapark en la plataforma de entrada de NEPI Rockcastle en España y añade un nuevo inversor internacional al segmento de grandes activos comerciales del país.
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