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CBRE prevé que la inversión inmobiliaria crecerá entre un 5% y un 10%

El mercado inmobiliario irá de menos a más, según las proyecciones para 2024 de CBRE. La consultora anticipa que la inversión se reactivará, especialmente en la segunda mitad del ejercicio, aunque condicionada por el contexto geopolítico, la inflación y la evolución de los tipos de interés. Y prevé un crecimiento de entre el 5 % y el 10%, hasta alcanzar previsiblemente los 12.500 millones.

La inversión inmobiliaria en España mejorará sus cifras durante 2024, especialmente de cara a final de año. El informe Real Estate Market Outlook 2024 de CBRE estima que la inversión inmobiliaria recuperará terreno, y crecerá entre el 5% y el 10%, lo que podría elevar la inversión total a cerca de 12.500 millones de euros, una cifra que aunque seguirá lejos de las cifras récord de 2022 (cuando se cerraron transacciones por más de 17.600 millones) se situaría en la media de los últimos ejercicios y cerca de niveles de 2021.

“Prevemos un crecimiento moderado de los volúmenes de inversión en 2024 en comparación con 2023, con un repunte de la actividad predominantemente en el segundo semestre. A medida que la inflación se modere y los tipos de interés comiencen a bajar, compradores y vendedores se sentirán más cómodos con los nuevos niveles de precios. No obstante, no podemos ser ajenos al escenario geopolítico y macroeconómico que va a imperar este año y que puede condicionar el mercado de inversión. En este nuevo contexto, con una política monetaria menos acomodaticia, el foco estará en la generación de valor y en la adaptación del sector a nuevas áreas con demandas de crecimiento basado en fundamentales”, explicó Paloma Relinque, directora de Capital Markets en España de CBRE, durante la presentación del informe.

El informe Real Estate Market Outlook 2024 prevé un ejercicio inmobiliario que irá de menos a más con una inversión que crecerá hasta los 12.500 millones de euros

Según CBRE, las rentabilidades prime de todos los sectores inmobiliarios se estabilizarán paulatinamente en 2024, tras los incrementos en 2023, lo que abrirá paso a oportunidades de inversión y operaciones de mayor envergadura. Destacando que aunque podría haber correcciones en el valor de los locales comerciales de high street, oficinas o naves logísticas, se prevé mucha actividad en el mercado de deuda, refinanciaciones, donde va a ir parte del capital levantado.

Residencial

El informe de CBRE también analiza el mercado residencial en compraventa y estima que durante 2024 la venta de casas seguirá cayendo y que la bajada de transacciones rondará el 10% interanual, calculando que se venderán unas 554.000 viviendas. En lo que se refiere a los precios, la consultora prevé que estos sigan subiendo, en torno a un 3% en el conjunto del año, que sería del 4,8% en el caso de la vivienda nueva; mientras estima que la oferta se mantendrá alrededor de las 110.000 viviendas.

En materia de inversión, CBRE destaca que las previsiones para el sector Living son favorables, ya que la dificultad de acceso a la compra seguirá impulsando el segmento de alquiler, por lo que prevé que durante los próximos meses continúe el protagonismo de las operaciones de build to rent (BTR), así como el mayor peso de productos como las residencias de estudiantes, senior living y fórmulas de alojamiento flexibles. Al tiempo que seguirá ganando peso en el mercado español el segmento del residencial de lujo, ultra lujo y productos de branded y serviced apartment.

Oficinas

En lo que se refiere a las oficinas, CBRE considera que el mercado de usuarios seguirá marcado por la elevada polarización, resultando en mayores rentas y ocupaciones en aquellos edificios que cumplen con los estándares de calidad, tecnología, flexibilidad y ESG. La consultora confirma el buen dinamismo del mercado de oficinas, con la recuperación de la demanda, aunque aún por debajo de niveles prepandemia.

El informe constata que el interés de las empresas está centrado en localizaciones prime y en los mejores edificios para atraer a los empleados, con un modelo de oficinas que ha cambiado para adaptarse a esta nueva demanda de calidad. Mientras que por el lado de las rentas prime se espera un incremento más atenuado debido a la inflación.

En cuanto a la inversión, CBRE ve una primera parte del año similar a 2023, donde el foco estará en operaciones del segmento midcaps (operaciones entre 5 y 25 millones de euros) y en los activos de mayor calidad y buenas ubicaciones. Y observa también un interés de los inversores en la transformación de edificios de oficinas a otros usos.

Inversión inmobiliaria

Inversión CBRE

Logística

El sector logístico ha registrado menores niveles de contratación en 2023 debido a la incertidumbre económica y a la reducción de la rápida expansión del e-commerce tras la pandemia.

Se prevé que los alquileres prime sigan aumentando, aunque a un ritmo más moderado, y se anticipa una brecha en el mercado según el tipo de activo y sus características. Factores como la tipología de la nave, la ubicación, la tecnología y la sostenibilidad marcarán la demanda de este tipo de activos en España.

De acuerdo con el Logistics Confidence Index, elaborado CBRE, se constata que un 84% de los ocupantes estarían dispuestos a pagar un alquiler más alto por almacenes con certificación de sostenibilidad. Adicionalmente, un 45% cree que la inteligencia artificial o la automatización en los procesos tendrán un gran impacto en el segmento logístico en los próximos años destacando la optimización de rutas.

Hoteles

Tras consolidarse en 2023 como el primer foco de inversión, el sector hotelero presenta un contexto favorable para los próximos meses impulsado por resultados operativos estables, buen ritmo de reservas esperado y previsible estabilización de tipos. Las cifras récord de turismo en España junto a las perspectivas macroeconómicas y el elevado interés inversor permiten adoptar una posición de estabilidad de las prime yields para este año.

Según CBRE, seguirá el fuerte interés por el segmento del lujo y ultra lujo. El buen clima, la amplia oferta gastronómica de calidad o la variedad de destinos, tanto vacacionales como urbanos, convierten a nuestro país en una de las regiones preferidas para las aperturas de lujo de muchas marcas hoteleras, sobre todo internacionales.

Retail

En lo concerniente al retail, para 2024, CBRE espera que los fundamentales de este sector sigan mejorando impulsados por el aumento en el consumo privado, “lo que traerá consigo un impacto positivo en las ventas y afluencias y continuando con la tendencia de buenos indicadores de performance tanto en centros comerciales como high street”.

Y, al igual que ocurre con otros productos, se espera que continúe la polarización entre activos prime y secundarios, con unos fundamentos de ubicación sólidos que impulsen el crecimiento de los alquileres y la demanda de los ocupantes.

La tienda física seguirá siendo la preferencia de los consumidores, con su reflejo en el salto al offline de cada vez más marcas nativas digitales. Se espera que los minoristas sigan invirtiendo en tiendas físicas, con un mayor enfoque en ubicaciones prime.

Finalmente, Miriam Goicoechea, head de Research en Iberia de CBRE, destacó el potencial de otros segmentos más emergentes: “Al igual que está ocurriendo en el resto de Europa, los inversores seguirán apostando en 2024 por nuevos sectores como agribusiness, data centers, lifescience, healthcare o education impulsados por macrotendencias como el envejecimiento de la población, la escasez de agua, la movilidad, el auge imparable de la transformación sostenible del sector o la inteligencia artificial (IA)”. Subrayando el peso cada vez mayor que tienen la sostenibilidad o la digitalización en la toma de decisiones estratégicas por parte de los inversores inmobiliarios. u

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