Las reconversiones inmobiliarias alcanzaron un máximo histórico durante el primer semestre de 2026, con 46 cambios de uso identificados en España y más de 224.000 metros cuadrados en proceso de transformación, según el análisis del área de Research de CBRE. La actividad duplicó la registrada en el mismo periodo de 2025, cuando se contabilizaron 23 proyectos, y convirtió los primeros seis meses del año en el semestre más activo de la serie histórica, tanto por número de operaciones como por superficie transformada.
La evolución da continuidad al récord alcanzado en 2025, cuando se registraron 73 cambios de uso y más de 392.000 metros cuadrados en proceso de transformación. En este contexto, los edificios más obsoletos, tanto en ubicaciones centrales como secundarias, se posicionan como candidatos para su reposicionamiento, siempre que las condiciones urbanísticas y arquitectónicas permitan desarrollar nuevos usos.
“La reconversión de activos se está consolidando como una respuesta estructural a dos grandes tendencias del mercado: la necesidad de modernizar un stock inmobiliario cada vez más obsoleto y la presión de la demanda en determinados segmentos donde la oferta sigue siendo insuficiente”, señala Miriam Goicoechea, Head de Research en Iberia de CBRE.
Living y hoteles concentran el 91% de los cambios de uso
La actividad continúa concentrándose en los segmentos con mayor tensión entre oferta y demanda. El 52% de las reconversiones registradas hasta junio tuvo como destino final el sector hotelero, mientras que el 39% se dirigió al segmento Living. En conjunto, ambos usos representan el 91% de los proyectos identificados.
En el ámbito hotelero destacan las iniciativas orientadas a producto prémium y apartamentos turísticos en ubicaciones urbanas consolidadas. En Living, las transformaciones incluyen promociones residenciales, proyectos de flex living y residencias de estudiantes.
Por el lado del origen de los activos, las oficinas mantienen su posición como principal fuente de reconversión, aunque el mercado muestra una mayor diversificación. Durante el primer semestre representaron el 35% de los cambios de uso, con cerca de 105.000 metros cuadrados que iniciaron procesos de transformación.
Además, CBRE identificó siete reconversiones de activos alternativos, entre ellos inmuebles históricos y edificios en desuso que han encontrado nuevas oportunidades de actividad mediante esta estrategia.
“La creciente diversificación de activos susceptibles de transformación demuestra que el cambio de uso ya no se limita a edificios de oficinas. Existe un universo cada vez más amplio de inmuebles que pueden volver al mercado con una propuesta de valor renovada, siempre que exista viabilidad urbanística y arquitectónica y una demanda sólida que justifique su reposicionamiento”, apunta Goicoechea.
Las ubicaciones secundarias concentran el 65% de los proyectos
La distribución territorial de las reconversiones muestra un mayor protagonismo de las ubicaciones secundarias, que concentraron el 65% de los cambios de uso durante el primer semestre, con 30 proyectos. Madrid representó el 28% del total, con 13 iniciativas.
En la capital, el 69% de los cambios de uso procedió de edificios de oficinas, frente al 21% registrado en el resto de España. Además, el 85% de los proyectos madrileños se localizó dentro de la M-30.
Andalucía volvió a liderar la actividad fuera de Madrid, con 14 reconversiones, principalmente en Sevilla. La fortaleza de la demanda turística, el dinamismo hotelero y la existencia de edificios susceptibles de reposicionamiento favorecen la actividad en la región.
A continuación se situaron el País Vasco, con cinco cambios de uso, y la Comunidad Valenciana, con cuatro proyectos, igualando el volumen registrado durante todo 2025. Barcelona contabilizó tres reconversiones, recuperando actividad después de un ejercicio en el que no se identificaron proyectos de este tipo.
La inversión vinculada a reconversiones aumenta un 115%
La actividad inversora acompañó el incremento de los proyectos de transformación. Durante el primer semestre, 20 de las 46 reconversiones identificadas estuvieron vinculadas a una transacción inmobiliaria, con un volumen de inversión de 390 millones de euros, un 115% más que en el mismo periodo de 2025.
Madrid continuó siendo el principal destino del capital, con 283 millones de euros, equivalentes al 73% del total invertido. No obstante, las ubicaciones secundarias incrementaron su participación mediante un mayor número de operaciones.
El mercado mantuvo un perfil de operaciones de tamaño medio, con un importe cercano a los 20 millones de euros por transacción y sin operaciones superiores a los 100 millones.
En cuanto al origen del capital, el 65% de los compradores fueron inversores nacionales, acompañados por capital europeo, estadounidense y latinoamericano.
Por destino final, Living se consolidó como el principal segmento en las operaciones vinculadas a una transacción inmobiliaria, concentrando el 55% de los casos.
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