CBRE prevé que la inversión inmobiliaria se reducirá entre un 20% y un 30% en 2023

La inversión inmobiliaria en España se reducirá entre un 20% y un 30% en 2023, situándose entre los 12.000 y los 14.000 millones de euros, según las proyecciones del último informe de CBRE, Real Estate Market Outlook, que analiza las tendencias del mercado.

La consultora prevé que la caída sea mayor en el primer semestre y que después presente signos de crecimiento y recuperación durante la segunda mitad del año. En un ejercicio, en el que Living e Industrial seguirán siendo los sectores con más capacidad de atracción de inversores, y crecerá considerablemente el volumen destinado a segmentos operativos, tales como hospitales, residencias de la tercera edad, centros educativos y hoteles entre otros.

Paloma Relinque, directora de Capital Markets de CBRE España, ha explicado que “la elevada volatilidad prevista para este año no facilitará la toma de decisiones de los inversores, que serán mucho más selectivos”, indicando que “la mejora del contexto macroeconómico permitirá recuperar la senda del crecimiento de la inversión a lo largo del segundo semestre, aunque dependerá de cuánto se tarden en ajustar los precios”. “Cuanto más nos retrasemos en este ajuste necesario, más impacto veremos en el volumen de inversión”, señaló.

La consultora estima que la mejora del contexto macroeconómico permitirá recuperar la senda de crecimiento de la inversión a lo largo del segundo semestre

Residencial

El sector Living seguirá siendo el foco de la inversión en 2023, respaldado por una previsión de demanda en aumento frente a una limitada oferta existente, mostrándose los productos menos tradicionales cada vez como mayores protagonistas al ofrecer experiencias vitales y alta flexibilidad. Estos productos menos tradicionales lo conforman las residencias de estudiantes, el flex living (coliving y serviced apartments) y el senior living.

Sin embargo, la consultora también pronostica que el mercado residencial en compraventa se adentrará en una fase de desaceleración en 2023, pero prevé que ésta será muy acotada en el tiempo, especialmente en lo que hace referencia al mercado de vivienda nueva, que seguirá dando muestras de un buen dinamismo.

Logística

También el sector Logístico se mantendrá como uno de los favoritos de los inversores, principalmente por la creciente demanda y los altos niveles de ocupación. Se producirá, sin embargo, un ajuste en la inversión, con una reducción del 30% en el área central y del 20% en Cataluña. Cabe destacar la falta de oferta en suelo a precios competitivos a pesar de la alta demanda.

En materia de contratación, se ha podido observar que los operadores de moda han multiplicado por cinco su demanda de superficie logística mientras que los supermercados la han multiplicado por dos, debido a la estrategia de proximidad que están implementando muchas cadenas.

Así, la falta de stock, elevada demanda y los elevados costes de construcción harán que continúen creciendo las rentas, no sólo en las principales plazas. Los nuevos proyectos tratarán de cumplir los requisitos de automatización y sostenibilidad cada vez más indispensables para el cierre de operaciones.

“La oferta en construcción seguirá siendo elevada, con más de 1.500.000 m2 a entregar en los próximos tres años en Centro y Cataluña. No se espera una caída de los nuevos proyectos pero sí cierta desaceleración en la inversión en proyectos a riesgo, principalmente debido a la incertidumbre por los elevados costes de construcción, la escasez de suelo y la financiación”¸ ha afirmado Miriam Goicoechea, Head of Research, CBRE España.

Retail

En cuanto al segmento de Retail, el producto prime high-street y los supermercados seguirán generando interés y el e-commerce continuará actuando como catalizador, tanto de este segmento como del sector logístico. Las ventas minoristas han experimentado un buen 2022, por lo que se prevé se mantenga una tendencia creciente del 4,5% hasta 2026. Estos datos se encuentran por encima de los registrados por la Eurozona. «El mercado del retail ha vivido momentos de gran incertidumbre pero ha demostrado ser un mercado resiliente en el que los inversores vuelven a encontrarse cómodos», señala Paloma Relinque

Los datos de crecimiento del online sitúan su cuota en un 4,1 % en 2016 y en un 10,6 % en 2021. De cara a 2026, se espera que este porcentaje se sitúe en el 16 % donde seguirán creciendo con fuerza las compras online de regalos, productos electrónicos y juegos/videojuegos. De esta forma, el 84 % de las ventas serán offline en 2026, lo que demuestra que este canal continúa siendo importante. Por ello, según Miriam Goicoechea, «el futuro del retail será híbrido».

Oficinas

En el segmento de Oficinas, los buenos datos del último ejercicio auguran un buen 2023 en el que la polarización ganará aún más protagonismo y se verá un mercado cada vez más complejo para los activos menos actualizados, mientras que los de más alta calidad seguirán incrementando sus rentas.

CBRE apunta, sin embargo que la “desaceleración económica que esperamos en 2023 se traducirá en una ligera reducción en las cifras de contratación, tanto en Madrid (en torno a un -5%) como en Barcelona (en torno a un -10%)”. Aunque aclara que “este ajuste no pondrá freno a la recuperación posterior a la pandemia, y a medio/largo plazo esperamos ver cómo la contratación se recupera y alcanza cifras ya equilibradas”.

Las oficinas siguen en pleno proceso de transformación, con las empresas todavía tratando de descifrar qué nuevas formas de trabajo son las que mejor satisfacen las expectativas del trabajador y garantizan, a la vez, la mejor respuesta para las necesidades de la propia empresa.

Hoteles

Respecto a Hoteles, las perspectivas favorables de cara al turismo el próximo año harán que la demanda hotelera mantenga niveles elevados que mantendrán el interés inversor, con una especial actividad en el segmento de lujo. Tanto es así, que cerca del 30% de las nuevas aperturas será de gama alta (5 estrellas y 5 estrellas GL) y que el 50% del total se concentrará en Madrid, Málaga, Valencia y las Islas. Tendencia que estamos observando a nivel europeo, donde los segmentos Ultra Luxury y Economy son las categorías que más han crecido en margen operativo en Europa entre 2019 y 2022 (5pbs cada uno).

Finalmente, CBRE señala que en 2023 jugarán un papel clave algunos sectores emergentes como Education, Healthcare, Agribusiness, Data Centers, Sports, Infrastructure o Life Science entre otros. En el caso concreto de Life Science continuará la tendencia a crear clusters que agrupen empresas de Life Science donde desarrollarse en investigación y con proximidad entre competidores para aumentar de la productividad.

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