El sector retail ha arrancado 2025 con fuerza y se consolida como uno de los grandes motores de la inversión inmobiliaria en España. A pesar de las incertidumbres económicas, la confianza de los inversores se mantiene sólida, con cifras que varían entre los 920 y los 1.053 millones de euros según distintas consultoras.
El sector del retail ha vuelto a erigirse como protagonista del mercado inmobiliario español durante el primer trimestre de 2025. La inversión en este segmento ha mostrado una gran solidez y dinamismo, manteniendo la tendencia positiva que ya se apuntaba en 2024 y que, según los expertos, continuará en los próximos meses. Aunque las cifras varían ligeramente según la fuente consultada, todas las consultoras coinciden en que el retail ha sido uno de los motores clave de la inversión inmobiliaria en España durante este inicio de año.
Máximo trimestral desde 2022
Según los últimos datos publicados por BNP Paribas Real Estate, la inversión en retail ascendió a 1.053 millones de euros en los tres primeros meses de 2025, lo que supone un incremento anual del 26,6%. Este volumen convierte al primer trimestre en el más elevado desde el segundo trimestre de 2022, confirmando la fortaleza del segmento.
Los centros comerciales han sido los activos más destacados, representando el 62,3% del total del volumen transaccionado. Entre las operaciones más relevantes sobresale la compra del centro comercial Bonaire en Valencia por Castellana Properties por un importe aproximado de 305 millones de euros. Otra operación de envergadura ha sido la adquisición del centro comercial Alcalá Magna en Alcalá de Henares (Madrid) por parte del fondo sudafricano Lighthouse Capital.
Según BNP Paribas Real Estate, los centros comerciales han sido los activos más destacados, representando el 62,3% del total del volumen transaccionado
En cuanto al número de operaciones, BNP Paribas Real Estate destaca el dinamismo de los locales comerciales (high street), que concentraron el 63,6% de las operaciones firmadas en el sector retail. Madrid y Barcelona han liderado la actividad, aunque también se registraron transacciones relevantes en el País Vasco, especialmente en ciudades como San Sebastián y Bilbao. Entre las operaciones más destacadas figuran la adquisición de Gran Vía 37 en Madrid, valorada en unos 85 millones de euros, y la compra del local ocupado por Decathlon en la calle Fuencarral, 45, también en la capital.
La consultora subraya que estos volúmenes de inversión están respaldados por los buenos indicadores operativos: altas tasas de ocupación, niveles sólidos de ventas y un repunte positivo en las rentas. La demanda por ubicarse en los principales ejes comerciales continúa siendo elevada, tanto entre operadores nacionales como internacionales.
Repunte del 43% y auge de high street
Otra visión complementaria la aporta JLL, que estima que la inversión en retail durante el primer trimestre alcanzó los 920 millones de euros, lo que representa un aumento del 43% en la comparativa anual. Según esta consultora, los centros comerciales mantuvieron su hegemonía al concentrar cerca de 640 millones de euros del volumen total, equivalentes al 69%. Este dato supone, además, un crecimiento del 35% respecto al primer trimestre del año anterior.
JLL también detalla algunas de las transacciones más relevantes, coincidiendo en destacar la compra del centro comercial Bonaire por Castellana Properties y la adquisición del 50% del centro comercial intu Xanadú (Madrid) por Rivoli Asset Management, por unos 200 millones de euros.
El segmento ha experimentado un crecimiento espectacular, alcanzando los 168 millones de euros en el trimestre, lo que supone un incremento del 494% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Esto refleja un renovado interés por parte de inversores más institucionales, ampliando el perfil inversor más allá del tradicional predominio de operadores locales privados. Entre las operaciones más relevantes figuran la compra del antiguo mercado de Fuencarral por JR Fonciere, por 39 millones de euros, y la adquisición del local de Serrano, 32 por 27,5 millones.
Además, los parques comerciales también mostraron una evolución destacada, con un aumento del 358% en los volúmenes transaccionados hasta totalizar 113 millones de euros. La operación más destacada fue la compra del parque comercial Nexum en Fuenlabrada por Aberdeen y Irish Life.
JLL señala que la corrección de precios registrada en años anteriores ha generado oportunidades de entrada atractivas para los inversores, lo que está incentivando la actividad. La consultora prevé que el volumen de inversión anual podría alcanzar los 2.000 millones de euros si se mantiene este ritmo.
El segmento high street ha experimentado un crecimiento espectacular, alcanzando los 168 millones de euros en el trimestre, lo que supone un incremento del 494% en comparación con el mismo periodo del año anterior, afirma JLL
Crecimiento del 54% y consolidación del retail
CBRE, por su parte, estima que la inversión en el sector retail ha superado los 980 millones de euros en el primer trimestre de 2025, lo que supone un incremento del 54% respecto al mismo periodo de 2024. Según sus datos, el retail representó aproximadamente el 30% del total invertido en el mercado inmobiliario español, que alcanzó los 3.300 millones de euros en el trimestre, con un crecimiento del 39%.
La consultora también destaca que la fortaleza del sector ha estado impulsada por grandes operaciones, como la venta del centro comercial Bonaire y la venta del 50% de intu Xanadú, ambas transacciones asesoradas por CBRE, que juntas representaron más de la mitad del volumen invertido en retail.
Además, CBRE ofrece una visión más global del mercado inmobiliario español: el sector living lideró la inversión con 1.130 millones de euros (35% del total), seguido del sector hotelero con más de 560 millones de euros (17%), y el sector industrial y logístico, que alcanzó los 400 millones de euros. En contraste, el mercado de oficinas mostró un volumen más modesto, cercano a los 85 millones de euros.
CBRE prevé que la actividad inversora en retail se mantendrá sólida en los próximos meses, respaldada por los sólidos fundamentales del sector y por varias operaciones ya en marcha.
Un futuro prometedor para el retail
A pesar de las incertidumbres macroeconómicas que todavía afectan a ciertos sectores, el retail sigue mostrando una resiliencia notable en España. Las tres consultoras coinciden en destacar la buena salud operativa de los activos comerciales, tanto en términos de ocupación como de rentabilidad, así como la elevada demanda por parte de los inversores.
Madrid y Barcelona siguen liderando la atención del capital, pero otras ciudades como Valencia, Bilbao y San Sebastián también están atrayendo inversión significativa, especialmente en locales situados en ejes comerciales prime y en parques comerciales bien consolidados.
En conjunto, el sector del retail no solo ha liderado la inversión inmobiliaria en el primer trimestre de 2025, sino que ha reforzado su papel estratégico dentro del mercado español. Con previsiones de estabilidad y crecimiento, y con una demanda sostenida tanto nacional como internacional, el retail promete seguir siendo uno de los grandes protagonistas del real estate en los próximos meses.
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