Merlin Properties cerró el primer trimestre de 2026 con unos ingresos totales de 153,4 millones de euros, incluyendo rentas brutas de 146,2 millones, lo que representa un incremento del 10,3% respecto al mismo periodo del año anterior. La compañía mantuvo además una elevada ocupación del 95% y elevó el ebitda hasta los 113,6 millones de euros, un 11,4% más interanual.
El beneficio operativo recurrente (FFO) alcanzó los 87,4 millones de euros, equivalente a 14 céntimos por acción, en un contexto marcado por el incremento de los costes financieros tras la adaptación de la deuda a tipos de mercado. El valor neto de los activos se situó en 9.496 millones de euros, mientras que el nivel de endeudamiento (LTV) descendió hasta el 24,4% tras la ampliación de capital ejecutada en marzo para financiar la tercera fase del negocio de data centers.
La compañía captó 768 millones de euros mediante una ampliación de capital equivalente al 10% del capital social. La operación, realizada sin descuento sobre el precio de cierre y sobresuscrita 12 veces, estuvo destinada íntegramente a financiar la expansión de la plataforma MEGA de centros de datos y fue suscrita exclusivamente por accionistas existentes.
En oficinas la compañía continúa experimentando un incremento en las rentas like-for-like del 3,1%, con un release spread del 2,8%. La ocupación continúa en niveles muy elevados, al 93,6%. Se reincorpora a la cartera Josefa Valcarcel 48 (19.573 m2), tras la finalización de la reforma y posterior entrega a Naturgy.
La cartera logística ha experimentado, en el trimestre, un crecimiento de las rentas like-for-like del +0,6% (por disminución de ocupación respecto del nivel anormal del mismo período del año pasado), un fuerte incremento de rentas en renovaciones del 6,2% y alto nivel de ocupación (95,8%). La socimi sigue contando con alrededor de 459.000 m2 de suelo para desarrollo, lo que permite a la compañía acompañar la expansión de sus inquilinos. De ese suelo, 179.000 m2 se encuentran prealquilados.
En centros comerciales el rendimiento operativo continúa siendo sólido (+6,1% de crecimiento en rentas comparables). Las ventas (+10,3%) y las afluencias (+1,5%) continúan comportándose mejor que el mercado y superan el 3M25, alcanzando una muy baja tasa de esfuerzo (10,8%).
La evolución del negocio de data centers continúa siendo uno de los principales vectores de crecimiento para la compañía. Merlin Properties informó de que la primera fase del plan MEGA, con 64 MW operativos entre Madrid, Barcelona y el País Vasco, estará completamente alquilada tras la ampliación de capacidad prevista para 2026 y aportará rentas estabilizadas de 97 millones de euros en 2027. Paralelamente, avanzan las obras y comercialización de la segunda y tercera fase del proyecto en mercados como País Vasco, Lisboa, Getafe o Zaragoza.
En paralelo, la socimi mantuvo una actividad inversora moderada durante el trimestre, centrada en ampliar suelo para data centers, mientras que en desinversiones cerró ventas de activos no estratégicos por 6,8 millones de euros y mantiene comprometidas operaciones adicionales por 122,9 millones, principalmente vinculadas a edificios de oficinas destinados a procesos de reconversión.
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