La inversión inmobiliaria en España alcanzó los 16.383 millones de euros entre enero y septiembre, lo que supone un crecimiento del 25% respecto al mismo periodo del año anterior y los mejores nueve primeros meses de la serie histórica. Según los datos de CBRE. el volumen registrado supera los niveles alcanzados para este periodo en otros ejercicios de referencia como 2022 (14.600 millones de euros), 2018 (14.000 millones) o 2025 (13.000 millones).
La consultora indica que “este resultado se ha visto impulsado principalmente por el cierre de grandes operaciones durante la primera mitad del año, en un contexto en el que España sigue consolidándose como uno de los destinos más atractivos para la inversión inmobiliaria en Europa”.
El tercer trimestre registró un volumen de inversión de 4.199 millones de euros, y a diferencia de los primeros meses del año, la actividad entre julio y septiembre estuvo sustentada por un elevado número de operaciones medianas y una mayor diversificación sectorial.
Tras el fuerte dinamismo registrado durante los nueve primeros meses del ejercicio, CBRE mantiene su previsión de que la inversión inmobiliaria en España cerrará 2026 con un crecimiento superior al 15% frente al año anterior, por encima de la previsión del +5-10% realizada a principios de año.
La solidez del ciclo inmobiliario también se refleja a escala ibérica. Con un crecimiento del 6% en Portugal y del 25% en España, Iberia acumula un incremento conjunto del 22% interanual hasta septiembre, reforzando su posición como uno de los mercados más atractivos para el capital inmobiliario internacional.
Miriam Goicoechea, Head of Research en Iberia de CBRE, señala: “A pesar de la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, el sector inmobiliario español sigue demostrando una gran fortaleza, reflejo de la profundidad y madurez del mercado. Además del volumen récord alcanzado, estamos observando una mayor diversificación de la inversión por sectores, ubicaciones y perfiles inversores, así como un crecimiento sólido que trasciende las grandes operaciones corporativas, en un contexto de avance tanto en España como en el conjunto de Iberia”.
Las operaciones corporativas han tenido un peso relevante en el ejercicio, con más de 2.800 millones de euros transaccionados hasta septiembre, frente a una media anual de 2.100 millones durante los últimos cinco años. No obstante, incluso excluyendo estas operaciones, el mercado mantiene una evolución muy positiva, con un crecimiento superior al 30% respecto al mismo periodo de 2025. Entre las principales transacciones del año destacan la adquisición de Fidere por parte de Brookfield, la operación Hoop-Ares en Living, asesorada por CBRE, la integración entre Confinimmo y Aedifica en Healthcare, el proyecto deportivo y de usos mixtos vinculado al entorno del estadio Metropolitano o la compra del Edificio Estel en Barcelona, con el asesoramiento de CBRE.
El capital institucional gana protagonismo
Por perfil inversor, el capital institucional se convierte en el principal comprador del mercado español y concentra el 26% de la inversión total, impulsado por las operaciones corporativas. Le siguen las socimis, con un 17%, y los gestores de activos, con un 14%. Los family offices e inversores privados suponen el 6% de la inversión. En cuanto al origen del capital, el inversor nacional lidera la actividad con el 50% del volumen total invertido, seguido por los inversores canadienses y estadounidenses.
Living y hoteles, a la cabeza
El sector living se mantiene como el principal destino del capital, con 5.856 millones de euros, equivalentes al 36% de la inversión total. El segmento registra un incremento del 56% respecto a los nueve primeros meses de 2025y un crecimiento del 89% frente al promedio del periodo 2022-2025. La actividad ha estado impulsada principalmente por las operaciones de Fidere y Hoop-Ares, que conjuntamente representan cerca de 2.000 millones de euros. Madrid concentra el 67% de la inversión Living, consolidándose como el principal mercado del segmento en España. Dentro de living, el segmento multifamily lidera la actividad con 3.916 millones de euros, seguido de residencias de estudiantes, con 1.270 millones, flex living, que alcanza 618 millones de euros, y senior living (50 millones). De cara al cuarto trimestre, la incertidumbre podría moderar la actividad inversora en el segmento residencial en alquiler; no obstante, el volumen acumulado hasta septiembre ya marca un nuevo récord anual.
Por su parte, hoteles ocupa la segunda posición con 2.922 millones de euros, el 18% de la inversión total. El segmento mantiene un sólido comportamiento, impulsado por el interés de los inversores en activos de 4 y 5 estrellas, que concentran el 81% del volumen transaccionado. El segmento urbano supera al vacacional, con un 52% del total invertido en hoteles en España. Madrid lidera la inversión hotelera con 800 millones, seguida de Baleares con 566 millones y Canarias con 382millones.
Retail, el tercer sector más activo
Retail se sitúa como el tercer sector más activo, con 2.452 millones de euros, equivalentes al 15% de la inversión total y un crecimiento del 25% frente a los nueve primeros meses de 2025. El sector sigue apoyado en la fortaleza del consumo, el dinamismo turístico, la demanda de las marcas y la mejora de los indicadores operativos de los activos más competitivos, especialmente los centros comerciales dominantes y los parques de medianas.
Los segmentos alternativos y healthcare concentran cerca de 1.979 millones de euros, representando el 12% del mercado y registrando un crecimiento del 94% frente a la media de los nueve primeros meses en el periodo 2022-2025. La inversión está impulsada en gran medida por la operación corporativa de Confinimmo – Aedifica y el proyecto deportivo de usos mixtos en los aledaños del estadio Metropolitano. Los centros deportivos ganan atractivo entre los inversores, mientras que la actividad en Healthcare continúa concentrándose en residencias de la tercera edad, donde los proyectos greenfield adquieren un protagonismo creciente.
La inversión en oficinas alcanza los 1.962 millones de euros, el 12% del total y un 21% por encima de la registrada en el mismo periodo de 2025. A la inversión directa se suman además 165 millones en adquisiciones para uso propio y otros 372 millones asociados a cambios de uso, elevando la actividad total del segmento hasta 2.500 millones de euros
Por su parte, el sector industrial y logístico acumula más de 1.200 millones de euros de inversión, el 7% del total, apoyado en unos fundamentales de mercado que continúan mostrando una elevada fortaleza, con niveles de contratación cercanos a máximos históricos, baja disponibilidad y crecimiento de rentas en los principales mercados.
Madrid y Barcelona concentran el 61% de la inversión
Por geografías, Madrid continúa liderando la inversión inmobiliaria con cerca de 8.000 millones de euros, equivalentes al 48% del volumen total, mientras que Barcelona alcanza los 2.100 millones de euros, representando el 13%. El resto de los mercados acumulan alrededor del 40% del total, en línea con la media de los últimos cinco años. Destacan Andalucía, con 1.300 millones de euros; Comunidad Valenciana, con 871 millones; Baleares, con 579 millones; y Canarias, con 383 millones de euros.
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