El mercado inmobiliario español ha iniciado el ejercicio 2026 con volumen de inversión de 5.482 millones de euros durante el primer trimestre. Esta cifra representa un incremento del 105% respecto al mismo periodo del año anterior. El crecimiento viene impulsado principalmente por los segmentos de multifamily, oficinas y retail, en un contexto de fuerte reactivación de la actividad inversora y creciente apetito por activos de calidad.
“España se consolida como uno de los mercados más atractivos de Europa, con un crecimiento del PIB por encima de la media europea. Este dinamismo, junto con su menor exposición a focos de inestabilidad geopolítica, está impulsando la actividad en el segmento Core, cuyo regreso se ha hecho visible en varias transacciones relevantes durante el primer trimestre y en una mayor competencia por activos de calidad”, señala Juan Manuel Pardo, director de Capital Markets de JLL España.
Living es el segmento que mayor volumen ha concentrado a lo largo de los primeros tres meses del año, con un volumen de inversión de más de 2.200 millones de euros, un incremento del 404% respecto al primer trimestre del pasado año. Con este volumen, Living continúa su consolidación como uno de los grandes motores del mercado inmobiliario, representando aproximadamente el 40% de la inversión total registrada en el primer trimestre del año.
Por subsegmentos, el segmento multifamily ha alcanzado los 1.401 millones de euros –un incremento de más del 300% respecto al mismo período que en 2025–. Destaca la adquisición de la plataforma Avalon por parte de Hoopp por más de 600 millones de euros, operación asesorada por JLL. El subsegmento healthcare ha experimentado el mayor crecimiento relativo: transaccionando 471 millones de euros frente a los 42 millones del año anterior (+1.029%). Este apetito inversor se ve respaldado por tendencias demográficas de largo plazo vinculadas al envejecimiento de la población.
La inversión en flex living en España se sitúa en el primer trimestre de 2026 en torno a 154 millones de euros y las transacciones producidas en el segmento PBSA (Purpose Built Student Acomodation – Residencias de Estudiantes) suman 180 millones de euros, frente a los 65 millones de euros registrados en el mismo periodo del año pasado. Este crecimiento se apoya en el interés sostenido por parte del capital institucional, en un contexto caracterizado por unos fundamentales sólidos, con una oferta limitada en relación con la elevada demanda, especialmente en los principales mercados universitarios.
Un sólido mercado de oficinas
El mercado de inversión en oficinas ha cerrado el primer trimestre con 1.121 millones de euros invertidos, un incremento interanual del 249%. A pesar de las tensiones geopolíticas, la percepción del mercado permanece estable y los inversores identifican grandes oportunidades en España, aunque la materialización de ciertas operaciones podría prolongarse debido a las estrategias más cautelosas de algunos compradores.
En cuanto al perfil inversor, el capital institucional ha liderado la actividad trimestral con el 41% del volumen, seguido por los gestores de inversión con un 23%. Los inversores privados, que representan el 19%, han adoptado una posición más conservadora ante el contexto actual. Respecto a la tipología de activos, la calidad y ubicación continúan siendo factores determinantes: los productos Core y Core+ representan el 63% del volumen invertido, mientras que los activos Value Add, favorecidos por operaciones de cambio de uso, acumulan un 25% de cuota.
Más de 1.000 millones transaccionados en retail
El volumen de inversión en retail en España ascendió en torno a 1.044 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que supone un 14% más en la comparativa con el mismo período del año precedente; con los centros comerciales como protagonistas del mercado que concentran el 65% del total invertido.
El mercado mantiene un sentimiento inversor positivo respaldado por una sólida demanda de activos de calidad. Los centros y parques comerciales siguen captando el interés de los inversores, con un creciente apetito también hacia el segmento de supermercados.
Entre las principales operaciones del primer trimestre destacan las transacciones de Islazul, Berceo, Parque Astur, y el Mercado de San Miguel –estas dos últimas intermediadas por JLL–, que ponen de manifiesto el apetito por producto de calidad y con sólidos fundamentales.
Un incremento del 30% en la inversión hotelera
La inversión en el sector hotelero en España alcanza en el primer trimestre de 2026 en torno a 775 millones de euros, lo que representa un incremento del 35% respecto al mismo periodo del año anterior. Con este volumen, los hoteles concentran aproximadamente el 14% de la inversión total, consolidándose como uno de los segmentos más dinámicos del mercado inmobiliario.
Más operaciones en logística
El volumen de inversión en el sector logístico en España ascendió en torno a 332 millones de euros en el primer trimestre de 2026. Esta cifra supone un descenso del 20% en la comparativa anual. No obstante, se han identificado mayor número de transacciones, pero de menor volumen respecto al mismo período de 2025.
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