El sector living lideró la inversión inmobiliaria en España en el primer trimestre del año, representando el 35% del total invertido en el sector. El volumen transaccionado superó los 1.130 millones de euros, un 189% más que en el mismo período del año anterior, según datos de CBRE.
Cabe destacar el incremento de la inversión en el segmento de vivienda asequible, con un volumen de 332 millones en el primer trimestre, el 30% del total invertido en el sector living de enero a marzo. El volumen registrado fue un 60% superior al del mismo periodo de 2024. Este aumento se vio impulsado por la adjudicación de siete lotes del Plan Suma Vivienda en Los Berrocales y Los Ahijones para más de 1.600 viviendas. Los datos de CBRE evidencian el peso en la inversión que está adquiriendo el segmento de vivienda asequible, cuyos volúmenes han pasado de los 127 millones en 2021 a los 607 millones en 2024. Las previsiones para 2025, impulsadas por un creciente interés inversor en este segmento, apuntan a que los volúmenes en affordable seguirán incrementándose.
En conjunto, el segmento de multifamily representó el 40% del total transaccionado en living. La inversión alcanzó los 458 millones de euros, de los cuales 388 millones fueron en el segmento BTR y 70 millones en PRS.
“España se sigue posicionando como líder europeo en interés inversor y financiador para el sector living, impulsado por sólidos fundamentales, falta de oferta y elevada demanda. Destaca la actividad de tipologías de activos como las residencias de estudiantes o el flex living, además del residencial tradicional en el que cobra especial relevancia el segmento asequible. Para sostener este dinamismo, es imprescindible un marco regulatorio claro, homogéneo y predecible, que aporte seguridad al capital”, señala Patricia García de Ponga, Executive Corporate director y head de Living de CBRE.
La inversión en residencias de estudiantes duplicó el promedio habitual de cierre trimestral y superó los 440 millones de euros, que suponen el 39% de la inversión en living de enero a marzo. Se consolida el interés inversor en ciudades secundarias con sólidos fundamentales como Valencia, Málaga o Zaragoza, que concentraron el 40% de la inversión en residencias de estudiantes a través de cuatro operaciones. CBRE apunta a que se trata de un mercado muy desabastecido y fragmentado, con una oferta que no es suficiente para cubrir la demanda en aumento.
Por su parte, el flex living representó el 21% del total transaccionado en el sector Living, alcanzando una inversión de 233 millones de euros. Se llevaron a cabo ocho transacciones, entre las que predominaron las adquisiciones de suelo terciario en áreas suburbanas para el desarrollo de nuevos proyectos, así como los cambios de uso de oficinas a espacios de Flex Living en el centro de la ciudad. Según datos de CBRE, desde 2020 el número de camas se ha quintuplicado, pasando de 2.000 a alrededor de 11.300 en la actualidad. Actualmente, más del 70% de las camas operativas se ubican entre Madrid y Barcelona. Otras zonas donde se está desarrollando este segmento son Málaga, Valencia y Vizcaya.
El senior living no registró actividad transaccional en el primer trimestre, si bien se espera el cierre de operaciones en los próximos trimestres. Considerando el stock actual y la potencial demanda local, para alcanzar un ratio de cobertura del 5%, comparable al de países maduros, sería necesario el desarrollo de 280.000 unidades, según CBRE.
Las rentabilidades prime residenciales se mantuvieron a cierre del primer trimestre en el 3,8% en Madrid y en el 4% en Barcelona, con previsión de estabilidad para los próximos meses. El flex living sigue la misma tendencia pese a la ausencia todavía de transacciones de activos estabilizados, con 50 puntos básicos de diferencia con respecto al residencial en alquiler para los activos de suelo residencial y entre 100-125 pbs para aquellos de suelo terciario. Gracias al fuerte interés inversor, las residencias de estudiantes experimentaron una compresión de yields en el comienzo de año y se sitúan en el 4,75% en Madrid y Barcelona y en el 5,35% en otras localizaciones secundarias.
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