Las oficinas mantienen el mercado de inversión inmobiliaria, aunque se invierte un 36% menos hasta septiembre

La inversión en oficinas está manteniendo el mercado inmobiliario en este 2019. Así lo muestran los últimos datos del mercado de inversión inmobiliaria de Cushman & Wakefield, que revelan que entre enero y septiembre el 51% de la inversión inmobiliaria en España se destinó a oficinas, unos 3.111 millones de euros.

Este porcentaje supone un récord histórico para la consultora y “bastante inusual teniendo en cuenta que la cuota media de oficinas oscila entre el 25% y el 35%” comenta Ramiro Rodríguez, director asociado de Research de Cushman & Wakefield.

Además, el sector de oficinas, tanto en Madrid y Barcelona, muestra una demanda muy dinámica, con una fuerte ocupación y una oferta disponible en descenso. Esto se refleja en las rentas de los alquileres que a cierre de 2019 habrán crecido un 3%. Se espera una expansión del 2% en 2020, en el segmento prime, y un 2,5% para la media del mercado, según estimaciones de Cushman & Wakefield.

La inversión inmobiliaria en España acumula un volumen de 6.100 millones en los primeros nueve meses del año, según Cushman & Wakefield

Por otro lado, desde la consultora destacan la inversión inmobiliaria “mantiene su impulso” debido a que “los inversores continúan percibiendo a España como una fuente importante de retornos debido a las perspectivas de crecimiento del país, la mejora continua en los niveles de ocupación y al crecimiento previsto de las rentas”.

No obstante, la inversión total ha caído un 36,5% en los nueve primeros meses del año, hasta los 6.100 millones de euros (frente a los 9.600 millones de euros del mismo periodo en 2018).

Según la consultora, 2019 cerrará con volúmenes de inversión global en España en el entorno de los 9.000 millones de euros y el pronóstico de actividad para 2020 es de mantenimiento frente este año. “Tras casi 6 años de gran actividad en el mercado se percibe cierta escasez de producto ya que los grandes porfolios y activos más representativos han rotado recientemente de propietario”, comenta Rodríguez.

Freno a la inversión en retail

Desde Cushman & Wakefield consideran que parte de esta reducción proviene de la menor contribución de los inversores del retail que se encuentran en modo wait-and-see dado el rápido cambio del modelo de compra de los consumidores.

Las previsiones de la consultora pasan “por un mercado de activos retail más normalizado que alcance volúmenes de inversión de largo plazo en el sector desde 2020, en torno a los 2.500 o 3.000 millones de euros al año”, comenta Ramiro Rodríguez. 2019 acabaría, por tanto, con un volumen de inversión directa en retail de cerca de los 2.000 millones en este segmento.

En lo que respecta a la logística, la consultora prevé que 2019 cerrará con un volumen de inversión en el entorno de los 900 millones de euros, por debajo de las cotas de 2018 y 2017, de 1.200 millones. “Esto se explica por el giro de los fondos y propietarios institucionales hacia el desarrollo de naves que no pasa por la contabilidad de la inversión inmobiliaria”, explica Ramiro Rodríguez.

Para 2020 las ventas de activos logísticos podrían tomar más fuerza en respuesta al nuevo producto en desarrollo que podría cambiar de manos. En este sentido los volúmenes de inversión rondarían los 1.300 millones de euros el próximo año.

Por otro lado, el sector hotelero ha cambiado también el ritmo y las inversiones en este tipo de activo registran 400 millones hasta septiembre, menos de la mitad de los 900 millones invertidos en el mismo periodo de 2018. El descenso se explica por la menor disponibilidad de portfolios de hoteles y, en general, de producto disponible para la venta.

No obstante, la consultora considera que siendo España el segundo destino turístico a nivel mundial y dado que el gasto por viajero sigue incrementando, “el sector hotelero presentará en 2020-2021 oportunidades a los inversores en el segmento de mayor valor añadido, a través del reposicionamiento de marcas y renovación de edificios”.

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